MiltonMarketsのGamma Scalping（擬似オプション）について

**Gamma Scalping（擬似オプション）**は、
👉 「オプションのガンマ（価格変動への感応度）を、
現物・先物の動的売買で人工的に作り出す」
という、最難関クラスのプロ向けスキャル戦略です。

これは
**“方向を当てるトレード”ではなく、
“動いた事実を回収するトレード”**です。

以下、理論 → 構造 → 実装 → 破綻点 → 実戦最適化まで詳しく解説します。

Gamma Scalping（擬似オプション）完全解説

1. Gammaとは何か（前提）

オプションのGamma

$\Gamma = \frac{\partial^2 V}{\partial S^2}$ Γ=∂S2∂2V

価格が動くほどデルタが変化
上下どちらに動いても利益機会

👉 “動きそのもの”に賭ける

2. なぜ「擬似オプション」なのか

本物のオプション

ガンマ：自動
ベガ：内蔵
時間価値：減少

擬似ガンマ

ガンマ：自作
ベガ：ゼロ（自分次第）
時間価値：なし（が、手数料あり）

3. 戦略の基本構造

① 中心価格を決める（POC / VWAP）
② 価格が上 → 売る
③ 価格が下 → 買う
④ 中心へ戻れば利益確定
⑤ 繰り返す

📌 常にデルタニュートラルを維持

4. 中心価格の選定（超重要）

候補	理由
VWAP	機関平均
POC	最大合意
IBミッド	初期均衡
直近レンジ中心	実務的

❌ トレンド発生中はNG

5. 具体的な売買ロジック（例）

擬似ストラドル

中心 = VWAP
Δ = 0 を維持

価格 +5tick → 1枚売り
価格 -5tick → 1枚買い

価格が中心に戻る → 利確

👉 小さな上下を“刈り取る”

6. 数学的な見方（簡略）

1サイクルの期待値： $E \approx \Gamma \cdot \sigma^2 – Cost$ E≈Γ⋅σ2−Cost

σ：実現ボラ
Cost：手数料・スリッページ

📌 ボラ＞コストが絶対条件

7. 成功する環境・失敗する環境

成功

高流動性
レンジ相場
ノイズ多め
スプレッド狭い

失敗

トレンド初動
ニュース直後
ボラ急変

8. 最大の敵：リスク管理

❗ ガンマ負け

片方向に走る
ヘッジが追いつかない

対策

最大ポジション制限
レンジブレイク即撤退
ボラフィルター

9. 実戦パラメータ例（日経225）

項目	目安
ステップ	3〜7ティック
最大枚数	3〜5
手数料耐性	極小必須

10. 上級者の高度化手法

① Adaptive Step

ATRで刻み幅変更

② Partial Unwind

完全中立に戻さない

③ Spread Filter

拡大時は停止

11. よくある破綻パターン

❌ トレンドを信じる
❌ 含み損を我慢
❌ 枚数を増やす

12. 習得ステップ（現実）

1️⃣ 手数料を把握
2️⃣ リプレイで100回
3️⃣ デモで1日1時間
4️⃣ 勝率ではなく日次安定性重視

13. この戦略の本質（一文）

「市場を予測するのではなく、
市場が“動いた事実”を何度も現金化する」