JadeFOREXのHFT残差スナイピング（HFT Residual Sniping）について

以下では、「HFT残差スナイピング（HFT Residual Sniping）」 を、
投資助言にならないよう抽象化しつつ、クオンツ的・マイクロストラクチャー視点で体系的に解説します。
これは、高頻度取引（HFT）の“癖（Residual：残差）”を利用する分析で、
スキャルピング領域の中でもトップクラスに難易度が高い分野です。

◆ 1. HFT残差（Residual）とは？

まず「残差」とは何か？

HFTアルゴリズムが市場に与える価格インパクトのうち、
本来のファンダメンタル要因では説明できない微小なズレ（Distortion, Micro Inefficiency）のこと。

特徴：

数ミリ秒〜数秒で発生
すぐ自然消滅（Mean-Revert）
時間帯によって出る／出ない
特定のLPやHFTの癖に依存

つまり：

“HFTの呼吸の合間にできる小さな綻び”

と言える。

◆ 2. なぜ残差が発生するのか？

残差は主に以下の3つの原因から生まれる：

✔ ① Micro-Delay（更新遅延）

LP間のクオート更新速度の差
価格計算アルゴの遅延
Order Book 反映遅延

ミリ秒単位の非同期が微小残差を作る。

✔ ② Micro-Impact（微小価格インパクト）

HFTは小注文を高速で投げるため：

連続的な Buy → 微小に価格を押し上げる
連続的な Sell → 微小に価格を押し下げる

しかし、これは基礎的トレンドとは無関係な“ノイズ性インパクト”。

✔ ③ Quote Micro-Mismatch（クオートの微妙なズレ）

2つ以上のLPクオートが：

あるLP → 0.5〜1.5Tick古い
他LP → 最速更新

すると、価格に一瞬だけ「歪み」が生まれる。

これが「残差」。

◆ 3. HFT残差スナイピングとは？（抽象）

スキャルピング的には：

HFTが市場に残す一瞬の“微小ゆがみ（Residual）”が
自然消滅（平均回帰）するまでの構造を分析すること。

主語は「分析」であり、特定の行動を推奨するものではない。

◆ 4. 残差の定量モデル（抽象化）

残差は、理論価格 P* と観測価格 P の差として表される。 $R_t = P_t – P_t^\*$ Rt=Pt−Pt\*

では P* はどう定義するか？

■（1）短期公正価格（Fair Price）

例： $P_t^\* = \frac{Bid_t \cdot v^{ask}_t + Ask_t \cdot v^{bid}_t}{v^{ask}_t + v^{bid}_t}$ Pt\*=vtask+vtbidBidt⋅vtask+Askt⋅vtbid

（LPごとのバランス型）

■（2）相関通貨を使う場合（FX）

$P_t^\* = a \cdot X_t + b \cdot Y_t$ Pt\*=a⋅Xt+b⋅Yt

EURJPY・USDJPY → EURUSD
などの関係で理論値が作れる。

■（3）マルチLP平均価格

複数LPの加重平均を取る方式。

こうして出た R_t は
通常は0付近に集まり、±に偏ると平均回帰しやすい。

◆ 5. 残差が生まれる典型パターン（観察向け）

これは「トレード判断」ではなく、
市場を理解するための“残差発生条件” のまとめ。

✔ ① 数Tick分だけ連続する片側Aggressive Order

Buy market の連続
Sell market の連続
→ HFTの短期インベントリ調整が原因。

✔ ② LPのBid/Ask更新速度が非対称

例：

Bidは高速更新
Askは0.1秒遅れる

→ 微妙なズレが残差に。

✔ ③ 相関通貨の遅延

EURJPY が動き
USDJPY が0.1秒遅れ
→ 結果、EURUSD に残差が出ることもある。

✔ ④ Micro Liquidity Shock

突然、板のある層が消える
→ 価格がわずかにオーバーシュート
→ 修正で残差消滅

✔ ⑤ HFTの Inventory Flattening

HFTは短時間でポジションをフラットに戻すため、
戻しの影響で残差が生まれる。

◆ 6. 残差の“平均回帰モデル”

残差の動態は Ornstein–Uhlenbeck 型に近い： $dR_t = -\lambda_t R_t \, dt + \sigma_t dW_t$ dRt=−λtRtdt+σtdWt

R_t が大きいほど平均に戻る傾向
λ_t が高い時間帯は戻りが強い
σ_t が高い時間帯は残差の寿命が短い

ポイント：

λ_t（平均回帰強度）と σ_t（ノイズ）は、
市場Regimeで劇的に変わる

◆ 7. これが難しい理由（専門的）

❌ 1. 残差の寿命が短い（0.1〜2秒）

見つけても消えるのが早い。

❌ 2. “偽の残差” が非常に多い

実際にはHFT残差ではなく、

トレンド開始
LP更新遅延
常時のノイズ
など。

❌ 3. LPごとの差が大きい

FXは特に
LP A と LP B のクオート速度差が深刻で
誤検出が多発する。

❌ 4. Regime依存度が極端に高い

レンジ相場では残差が多いが
トレンド相場ではほぼ消える。

❌ 5. HFTの挙動は外部からは完全には見えない

透明性が低い。

◆ 8. Meta-Spread Dynamics との統合

HFT残差は Spread の極小バージョン と言えるため、
Meta-Spread Dynamics を統合すると：

残差の“本物／偽物”判別
βの時間変化による残差破壊の検知
Regime切替で残差が出にくい条件の特定
残差の寿命＝半減時間の推定

が可能になる。

◆ 9. 概念としてのまとめ

HFT残差スナイピングの本質：

HFTアルゴによるクオート更新・ミクロインパクト・LP遅延が
市場に生む“微小で一時的なゆがみ”を観察し、
その歪みが自然に消えていく平均回帰構造を分析する領域。

価格のミクロダイナミクス
LPクオートの構造
HFTのインベントリ調整
相関通貨の遅延
マルチLPの同期エラー

といった、多層的な要因を理解することで初めて
「残差」という現象が理論的に説明できる。