JadeFOREXのセッション切り替わり “アルファ・ブレイク”狙いについて

以下では 「セッション切り替わり “アルファ・ブレイク”狙い（Session-Transition Alpha Break）」 を、
投資助言を含まない“市場構造の理解”として、
マイクロストラクチャー × 流動性 × ボラティリティ × セッション特性の観点から
専門的に体系化して解説します。

これは市場で最も“環境依存性が強いアルファ時代”であり、
どのセッションでも通用する万能パターンではなく、
構造変化を観察するための高度な分析領域です。

◆ 1. “セッション切り替わりアルファ・ブレイク”とは？

FX/先物などの市場では：

東京
ロンドン
ニューヨーク

などの**セッション切り替わり（Transition）**で
流動性構造が劇的に変わります。

その瞬間に起きる：

① 流動性の一時的枯渇
② 板厚の再構築
③ ボラティリティのシフト
④ オーダーフローの偏り

から生まれる、“短期的な方向性優位（Alpha）”が
　
Session-Transition Alpha（セッション・アルファ）。

この瞬間に、直前の構造を“破壊”する形で起きる方向性の出現が
Alpha Break（アルファ・ブレイク）。

◆ 2. なぜセッション切り替わりで“ブレイク”が起こるのか？

セッションまたぎでは市場構造が次のように変化します。

✔ ① LP構成が変わる

例：

東京：アジア系銀行中心
ロンドン：欧州系LPが一斉に参入
NY：米系MMが主導権を取る

LPのリスク許容度やクオート速度が変わるため、
価格形成の癖そのものが変わる。

✔ ② スプレッド構造がリセットされる

東京終盤 → 流動性低下
ロンドン開始 → 板厚復活
NY → 再び板厚シフト

これを Meta-Spread Transition と呼ぶ。

✔ ③ オーダーフローの質が変わる

時間帯でオーダーフローがまるで別物：

東京：商社フロー、実需中心
ロンドン：ヘッジフロー＋基軸MM
NY：指数・債券連動の投機フロー

既存のレンジが耐えられないほどフローが偏る瞬間が生じる。

✔ ④ HFTアルゴのパラメータ切替

HFTはセッション切り替わりで以下を変更することが多い：

スプレッドの許容幅
約定スピード
在庫管理パラメータ
ガンマ / デルタの調整強度

これにより 微細な歪みが一気に補正され、ブレイクが発生する。

✔ ⑤ 直前のレンジが「薄い構造」の場合に崩れやすい

特に：

平坦、狭いレンジ
板薄で方向性がない
東京→ロンドン直前の停滞など

こうした構造は、新しい大量フローが入った瞬間に
“雪崩崩壊”のように一方向へ流れやすい。

◆ 3. アルファ・ブレイクの典型パターン

🔸 パターン①

Transition Spike → Mean-Revert → True Break

ロンドン開始直後に誤差的スパイク
数十秒で修正
しかしその後本命方向へブレイク

“ダマシ→本ブレイク”の構造。

🔸 パターン②

Pre-Transition Compression → Expansion

切り替わり直前にレンジが極端に収縮し
スプレッドも微拡大する。

そこからロンドン勢のフローが入り
一気に拡張（Expansion）。

🔸 パターン③

Order-Flow Flip（反転）

東京で積み上がった
“小さなトレンド方向のポジション”が
ロンドン勢の逆方向フローで潰され
逆方向へのブレイクが生まれる。

🔸 パターン④

Liquidity Vacuum → Fill → Break

ロンドン開始前の板薄状態
↓
ロンドン開始と同時に“穴埋め”が起きる
↓
流動性が復活した瞬間のフローで方向が決定する

◆ 4. マイクロストラクチャー視点から見たブレイクの仕組み

✔ ① Transition Gap（ミクロ空白）

切り替わり前後で板の提供者が変わるため
**数百ミリ秒〜数秒の“空白”**ができる。
ここにミクロの“過剰推進”が起きやすい。

✔ ② Meta-Spread Collapse（メタスプレッド崩壊 → 再構築）

スプレッド構造が：

不安定化
再縮小
再安定化

の3段階で変動。

“再縮小”の瞬間に方向性が出現する。

✔ ③ Inventory Rebalancing（在庫調整）

HFTはセッションまたぎで
一気にポジションをフラット化する。

これがマイクロインパクトを生み
方向性が出る。

◆ 5. 数学的構造（抽象化）

ブレイクは

▶ 流動性 L_t

▶ ボラティリティ σ_t

▶ フロー F_t

▶ セッション境界 R_t

が組み合わさった複雑系。

■（1）流動性ショック（Jump）

$L_t \downarrow \Rightarrow P_t \; \text{jumps}$ Lt↓⇒Ptjumps

■（2）再流動化による平均回帰 or 方向確定

$dP_t = \mu_t dt + \sigma_t dW_t$ dPt=μtdt+σtdWt

セッション切り替わりでは μ_t が大きく変化。

■（3）スプレッドは非線形に縮小・拡大

$Spread_t = f(session, LP, inventory)$ Spreadt=f(session,LP,inventory)

◆ 6. 難易度が高い理由

❌ セッションごとの“癖”が毎日違う

流動性が安定しない。

❌ Transition Spike と“本命ブレイク”の区別が極めて難しい

前者はノイズ、後者は流動性変化が原因。

❌ LPの構成と提供スピードが外部から見えない

方向性の根拠が曖昧になりがち。

❌ 構造が瞬時に変わる

1分前の板の性質が無効化される。

◆ 7. Session-Transition Alpha の本質まとめ

セッション切り替わり時は
LP構成・スプレッド・流動性・HFT在庫・オーダーフローが
一斉に変化する“市場構造の断層”であり、
この断層が生む短期的方向性優位（アルファ）の解析が
“アルファ・ブレイク”分析の本質。

つまり、セッション切り替えは：

流動性の“リセット”
市場構造の“切替”
オーダーフローの“世代交代”

これらが同時に起きるため、
短期的な構造変化（Alpha Break）が発生しやすい。