JadeFOREXのアルファ・スプレッド回転（Alpha Spread Rotation）について

「FXのアルファ・スプレッド回転（Alpha Spread Rotation）」は、一般的なFX専門用語として広く定義されている言葉ではありません。しかし、プロップファームやヘッジファンドのストラテジー文脈で使われる造語・戦略名としては十分に成立する概念です。

以下では、FXクオンツ・アルゴリズムの文脈から、この言葉が意味しうる内容を専門的に分解して解説します。

◆ ✔ アルファ・スプレッド回転とは何を指すか（専門的推定）

Alpha Spread Rotation＝「通貨ペア間のスプレッド変動（Spread）からアルファ（超過収益）を抽出し、周期的に回転（Rotation）させる戦略」
と考えるのが最も自然です。

FX市場では次の3つの要素が鍵となります：

スプレッド差の周期性・回帰性（Mean Reversion）
→ 短期的にスプレッドの広がり／縮小にパターンが出る
アルファ源：ミスプライシング（短期歪み）
→ ペアやクロスの一時的な乖離
回転（Rotation）
→ その時の市場状態に応じて
「スプレッドを狙える通貨ペア・時間帯・ボラティリティ regime を切り替える」
という意味

◆ ✔ 戦略の構成：Alpha + Spread + Rotation

■ 1. Alpha（アルファ）

超過収益の源泉。ここでのアルファは：

通貨ペア間の一時的なミスプライシング
スプレッドの平均回帰性（広がり→縮小）
市場構造の歪み（ロンドンオープン・NYクローズなど）

などから得る。

特にクロス通貨（EUR/JPY、GBP/JPYなど）は基軸通貨の流動性で
スプレッドが非線形に動きやすい → アルファが発生しやすい
という特徴がある。

■ 2. Spread（スプレッド）

ここでいう Spread は二通りの意味で使われる：

(A) ブローカーのBid/Askスプレッド

指標発表・ロンドンFIX ・薄商い時間帯で急拡大
→ リスク管理に重要

(B) 通貨ペア間のクオートスプレッド（価格差）

例：
EUR/USD と GBP/USD の価格差
EUR/JPY と USD/JPY の価格差
など

「アルファ・スプレッド戦略」では主に 価格差 (Pair Spread) を利用する。

■ 3. Rotation（回転）

Rotation はこの戦略の肝。

以下を状況に応じてローテーション（切り替え）する：

どの通貨ペアのスプレッドを狙うか
どの時間帯のスプレッド性質を利用するか
どのボラティリティ regime を利用するか
トレンド相場 / レンジ相場のどちらに適応するか
どの統計モデル・フィルターを使うか（Kalman, Z-score, Hurstなど）

つまり、
「固定された一つのスプレッド戦略を使うのではなく、条件に応じて“アルファの取りどころ”を回す」
という意味。

◆ ✔ アルファ・スプレッド回転の典型的なトレードモデル

● 1. ペア・スプレッド平均回帰モデル

例：EUR/JPY と USD/JPY の価格差をモデル化
→ 差が広がりすぎたらショート、縮小しすぎたらロング

● 2. カルマンフィルターで動的スプレッドを推定

「真のスプレッド＝観測スプレッド＋ノイズ」とみなす
→ 状態空間モデルで回帰係数が時間で変動する

● 3. ボラティリティ Regime の回転

例えば：

ボラティリティ高 → スプレッドが跳ねる → 平均回帰が効きやすい
ボラ低 → スプレッドが固まる → トレンドフォロー的に回転

この切り替えを“Rotation”と呼ぶ。

● 4. セッションごとの回転

東京時間：JPY クロスが強い
ロンドン時間：EUR/GBP のスプレッドが動きやすい
NY時間：USDクロスが支配的

セッションごとに 取るペアを回転 させる。

◆ ✔ メリット（プロトレーダー視点）

単純なトレンド戦略よりドローダウンが浅くなる
裁定要素を含むため“市場に逆らわない”
GMV（総変動量）に対して有利
ボラティリティ regime に適応しやすい
自動化・クオンツ実装がしやすい

◆ ✔ リスク・弱点

スプレッドの拡大が逆方向に働くと損失
メジャー発表時に破壊される
過剰最適化（カーブフィッティング）に注意
流動性が薄い時間帯は回転が誤作動しやすい
実運用では「取引コスト」がアルファを食う

◆ ✔ わかりやすい比喩

“複数の通貨ペアの『広がりと縮み』を観察し、
その時一番収益性の高いスプレッド機会に乗り換えていく戦略”
→ だから Rotation（回転）