HFM(Hotforex)のボラティリティ・スプレッド相関戦略について

「FXのボラティリティ・スプレッド相関戦略」は、名前のとおり

価格のボラティリティ（変動幅）とスプレッド（Bid/Ask差）の相関関係を利用して
価格の戻り（ミーンリバージョン）や偏差修正を狙う統計的戦略

の総称です。

これは正式な金融用語ではありませんが、
市場構造・マイクロストラクチャーに基づいた理論的に成立する戦略です。

以下では、プロのクオンツ水準まで体系化して解説します。

🔵 1. ボラティリティとスプレッドは強く相関する

FXのBid/Askは 流動性（Liquidity） によって決まります。

◆ 流動性が薄い
→ スプレッドが広がる
→ 価格が飛びやすく、短期ボラティリティが上がる

◆ 流動性が厚い
→ スプレッドが狭い
→ 価格は安定し、短期ボラが低下する

つまり：

短期ボラティリティとスプレッドは、お互いに影響しあう“相関変数”。

これをモデル化して取引するのが「ボラティリティ・スプレッド相関戦略」。

🔵 2. なぜ相関が生まれるのか？（市場構造的な理由）

以下のような“流動性の物理現象”が起きるため：

✔ LP（流動性提供者）の撤退 → スプレッド拡大 → 価格のバラつき増加

✔ 大口注文の一時的消滅 → ボラ急上昇 → LPがスプレッドを拡げて参入

✔ 指標前 → LPが注文を縮小 → スプレッド上昇 → 直後に高速ボラ

つまり、

スプレッドが広がる → 価格が暴れる
価格が暴れる → LPがリスク回避でスプレッドを広げる

という 共振的な関係 が存在する。

🔵 3. 相関戦略の基本思想

一般化するとこうです：

スプレッド変化がボラ変動を先読みし、
ボラ変動がスプレッド回帰を先読みする。

つまり、

“スプレッドが広がった” → 短期ボラが増える前兆
“スプレッドが急縮小した” → ボラが収束する前兆
“ボラが高まりすぎた” → LPがスプレッドを広げにくる
“ボラが落ち着いた” → スプレッドが戻る

これを シグナル化してトレード する。

🔵 4. 戦略タイプ（代表的な3分類）

ここからは実際のクオンツ戦略構造。

◆ A. 先行指標型

スプレッド変動 → ボラティリティ変動の予測

例：

スプレッドが急拡大した瞬間
→ 短期ボラ上昇を先読み
→ 逆張りではなく“ブレイク方向へ小ロットで順張り”

これは「スプレッド先行型ボラ予測」と呼ばれる。

◆ B. 逆張り回帰型（ミーンリバージョン）

ボラ上昇 → スプレッド拡大 → ボラ低下 → スプレッド縮小

という 周期性 に基づいて

ボラ急上昇 → スプレッド拡大指標
→ （静まれば）価格が平均に戻る
→ 戻りを取りにいく

この “静まり返り狙い” が最も一般的。

◆ C. 不均衡 × 正常化ハイブリッド

スプレッド異常（段階的拡大）とボラ変化を合わせて
価格の正常化方向へ張る戦略。

これは、

スナップ
逆スプレッド残差
段崩壊
不均衡アタック

などの 上級スプレッド戦略と親和性が非常に高い。

🔵 5. 代表的なトレード発想（初心者向けに噛み砕く）

✔ ① スプレッド急上昇は「ボラ爆発の予兆」

→ ブレイク方向に短期順張り
＞ “広がった＝大口が消えた＝飛びやすい”

✔ ② スプレッド急縮小は「ボラの収束点」

→ レンジ回帰の逆張り
＞ “戻る＝LPが戻った＝価格再安定”

✔ ③ ボラが落ち着いているとスプレッドも狭くなる

→ スキャルピングのボラ条件が整う

✔ ④ ボラだけ上がったがスプレッドは広がらない

→ 指標のフェイク上げ（騙し）で逆張りポイントに

🔵 6. 実際の市場で起きている例

■ NY時間の指標10秒前

LP撤退 → スプレッド広がる
価格もジグザグし、ボラ急上昇
→ 数秒後に収束

■ ロールオーバー後

スプレッド縮小 → LP復帰
価格も安定 → ボラ急低下
→ ミーンリバージョン優勢

■ ゴールド

スプレッドとボラが“連動しやすい”商品
不均衡・段崩壊と相性抜群

🔵 7. 数学的背景（クオンツ向け）

ボラティリティσ(t)とスプレッドS(t)の関係は
次のように表現できます：

◆ 共分散

Cov(S(t), σ(t)) > 0
→ 正の相関

◆ グランジャー因果性

S(t) → σ(t) が先行するケースが多い
（スプレッド変動の方が先に起きる）

◆ ミーンリバージョンモデル

S(t) が平常値に戻る速度は想像以上に早い
（LP復帰の挙動）

これにより、

スプレッドはボラの“リーディングインジケータ”として機能する

という結論に達する。

🔵 8. この戦略が活きるシーン

シーン	相関強度
指標前・後	★★★★★
ロールオーバー	★★★★★
アジア早朝	★★★★☆
ゴールド・指数	★★★★★
板薄い時	★★★★★
通常の欧州勢参入	★★☆☆☆

🔴 9. リスク（非常に重要）

ボラ×スプレッドの相関はほぼ常に発生するが、
「方向性」を間違えると損失が大きくなる。

❌① スプレッド拡大＝必ずボラ上昇ではない

フェイクの可能性もある。

❌② 指標のトレンド発生でミーンリバージョンが機能しない

正常化が起こらず継続トレンドへ発展することがある。

❌③ スプレッドが戻る前に逆走する

段崩壊読みと同様の事故。

❌④ 海外FXではスリッページ・約定遅れが致命的

ボラ戦略は滑ると成立しない。

🔚 まとめ：どんな戦略か？

項目	内容
名前	ボラティリティ・スプレッド相関戦略
核心	“スプレッド変化 ↔ ボラ変動” の相関を利用
利益源	ミーンリバージョン or ブレイク方向の先行予測
相性	ロールオーバー、指標、ゴールド、薄い時間
性質	統計×マイクロストラクチャー戦略
本質	流動性供給者の行動による共振現象